同一天登陆港股！同安区产投基金双喜临门，国资耐心资本开花结果

同安产业转型迎来高光时刻

7月8日，香港交易所迎来热闹的上市窗口，同一天之内，两家被厦门市同安区产业投资基金体系布局投资的科创企业成功登陆港股主板，一家是厦门本土AI视觉龙头瑞为技术，另一家是碳化硅芯片领域的核心企业基本半导体。同一天敲钟上市，对于区级层面的产投基金来说十分难得，也标志着同安产投布局迎来阶段性丰收。很多人简单理解为基金赚到投资收益，事实上这件事的意义远不止赚钱那么简单。

同安区产投基金由同安国控集团旗下铜鱼创投负责运营，采取政府出资、市场化团队管理的模式，不走短平快套利路线，坚持“投早、投小、投科技”的思路，前期耐心陪伴科创企业熬过漫长研发周期。现在被投企业集中登陆港股，既实现了国有资产合理增值，还依托投资带动优质项目落地同安，完成“资本投资、企业上市、产业回流、地方增收”的完整闭环。

长期以来，大家提到同安，最先想到的是传统家具制造、食品加工、传统工业。最近几年靠着产业基金精准布局AI、半导体、新材料、高端装备等前沿赛道，同安正在悄悄摆脱传统工业区标签。今天我结合本次上市成果，讲清楚同安产投基金的运作模式、两家上市企业的硬核实力、“投资‑返投‑落地”的底层逻辑，还有这件事给同安乃至厦门西部片区带来的长远改变。

一、本次双喜临门，两家上市企业实力解析，同安基金提前布局眼光长远

7月8日上午，港交所主板，瑞为技术（07656.HK）、基本半导体（09971.HK）先后完成挂牌上市。两家企业能够顺利登陆资本市场，背后都有同安区产投基金体系的助力。同安产投并没有直接单笔大额下注，而是通过参股头部市场化子基金，在企业发展早期就完成布局，陪伴企业成长壮大。

第一家企业：瑞为技术，港股“视觉具身智能第一股”。

瑞为技术总部扎根厦门火炬高新区，也是厦门本土成长起来的AI硬核企业。公司深耕机器视觉、视觉大模型、多光谱成像技术，产品广泛运用在机场安检、智慧园区、自动驾驶、工业质检领域。国内绝大多数机场人脸识别设备，很多都是瑞为技术提供的产品。

在企业还处在研发投入巨大、持续亏钱的成长期，同安产投通过合作基金入局。那时候AI赛道竞争激烈，研发投入巨大，商业化前景并不明朗，很多财务资本不敢出手。同安产投以国资耐心资本的定位，不干预企业日常管理，不催促短期分红，给企业充足时间打磨技术。上市之后瑞为技术总市值超过64亿港元，募集的资金会继续投入AI算法研发，同时计划把部分硬件生产配套项目落地同安，带动本地人工智能产业链完善。

第二家企业：基本半导体，港股碳化硅芯片第一股。

基本半导体是国内少数实现碳化硅芯片设计、晶圆制造、封装一体化（IDM模式）的企业。碳化硅是第三代半导体核心材料，新能源车、光伏逆变器、储能设备都离不开它，长期被国外企业垄断，属于国家重点扶持的卡脖子领域。

这家企业总部设在深圳，早期融资阶段，同安产投参股的母基金完成投资。很多人疑惑，为什么厦门同安的区级基金，要去投资深圳的企业？这里就体现出同安产投的长远布局。同安产投投资外地科创企业，签订返投约定，后期企业条件成熟之后，把生产基地、配套分厂放到同安片区。现在基本半导体正在考察厦门科学城同安片区，未来有可能把部分封装产线布局同安，补齐厦门第三代半导体产业短板。

同一天两家被投企业登陆港股，不是运气偶然，是同安产投长期坚持长期主义结出的果实。普通民间投资机构大多只想投快要上市的成熟企业，赚快钱；而同安区产投基金反其道而行，愿意押注初创阶段的硬科技企业。企业上市之后，基金实现退出获得合理收益，财政资金再次循环投入到本地新项目当中，国有资产保值增值落到实处。

二、拆解同安产投基金完整体系：1+3+N基金矩阵，跳出“只给钱、无产业”的普遍痛点

很多地方的区级产业基金普遍存在一个问题：钱投到外地企业，基金赚了利息，但是本地产业没有得到好处，最后变成单纯财务投资。同安吸取很多地区的教训，搭建起“1+3+N”的基金布局模式，把招商引资和股权投资深度绑定，也就是大家经常听到的招投联动模式。

整个体系可以分成三层结构：

第一层，1只总引导基金。由同安区财政局牵头成立，同安国控集团旗下铜鱼创投作为执行平台，财政资金作为基石资金，发挥杠杆作用，撬动社会资本入局。区级财政拿出一部分资金之后，吸引兴业证券、深投控、中金资本等国内头部机构一起成立子基金，财政1亿元资金可以带动社会资本3‑5亿元，成倍放大资金实力。

第二层，3只核心母基金。分别对接厦门科学城建设、未来产业布局、家居智造升级三大方向。厦门科学城大部分范围落在同安，重点布局AI、芯片、生物医药；未来产业母基金瞄准半导体、Micro‑LED、新能源；家居智造基金用来升级同安传统家具产业，帮助传统工厂智能化改造。苏颂壹号创新创业基金就是其中代表性子基金，首期规模2亿元，专门投资硬科技企业。

第三层，N只行业专项子基金。一产业对应一只基金，细分AI基金、新材料基金、食品加工基金、文旅基金。比如之前同安产投二度追加投资拓元智慧，这家具身智能企业后期就会在同安落地研发中心；投资思坦科技之后，Micro‑LED产线落地同安片区，实实在在给当地带来项目、税收和就业岗位。

同安产投制定硬性返投规则：凡是同安国资出资的子基金，投资外地企业之后，必须按照投资金额的1.2‑1.5倍把产业项目落地同安。换句话讲，基金投资1亿元给到外地科创企业，企业后期就要在同安投入1.2亿元以上的项目建设，不然后续就拿不到同安基金的持续支持。这一条规则，从制度层面避免了资金外流。

基金在筛选投资项目的时候，分两步考量：第一看技术壁垒，优先选择国产替代赛道；第二看落地意愿。企业愿意把工厂、研发中心放到同安，基金才会加大投资力度。企业拿到资本助力快速上市，同安收获产业项目和高端就业岗位，基金实现合理收益，形成三方共赢。

反观很多区县产业基金，为了追求短期稳妥收益，大量投资房地产、固收理财，不敢布局前期亏损的科技企业。最后基金账面盈利好看，但是本地新兴产业迟迟发展不起来。同安敢于布局早期硬科技企业，甘愿承受前几年没有回报的压力，正是地方发展格局的体现。

结合近几年公开信息统计，同安产投基金旗下参投子基金达到16只，子基金总规模突破110亿元，除了本次上市的瑞为技术、基本半导体之外，仙工智能、宇树科技、思坦科技、拓元智慧一大批科创企业拿到同安基金的资金支持，一部分企业已经陆续启动IPO进程，未来几年还会迎来一波上市高峰期。

三、深层现实：同安为什么下定决心，拿出财政资金布局前沿科技赛道？

熟悉厦门城市格局的人都清楚，思明、湖里靠着岛内区位优势，汇聚金融、总部经济；集美依托大学城重点发展软件信息产业；海沧发力生物医药；很长一段时间，同安给外界的印象只有传统制造业，高端科创项目偏少，年轻人就业机会有限，大量毕业生选择离开同安前往岛内或者其他城市发展。同安想要摆脱传统工业区标签，只靠优惠房租、土地减免效果有限，必须依靠资本抓手。

第一，借助产业基金补齐产业链短板，抓住厦门科学城发展机遇。

厦门科学城70%范围在同安，市里目标把这里打造成厦门的科创核心区。但是建设科学城不能只依靠政府修建办公楼，关键是引进优质科创企业。同安产投通过资本纽带，和深圳、上海、北京的科技企业建立联系，先用股权投资建立信任，再劝说企业落地厦门科学城同安片区。像碳化硅、AI视觉、Micro‑LED这些企业落地之后，上下游配套企业会陆续跟着过来，慢慢形成产业集群。以后同安不再只有家具厂和食品厂，芯片企业、人工智能企业遍地开花，产业结构实现升级换代。

第二，盘活国有资产，财政资金实现良性循环。

以前同安的财政收入大多依靠土地出让、工厂税收，增收方式比较单一。产业基金投资的企业陆续上市之后，同安产投可以通过二级市场减持退出，获得的收益重新投进新的科创项目，形成循环。企业落地同安之后，缴纳企业所得税、增值税，扩充地方税源。基金既不浪费财政资金，又为长期发展布局，比单纯存银行收益更高。而且整个基金全部交由市场化团队管理，政府只做决策监督，不干预日常投资决策，避开行政干预投资带来的弊端。

第三，吸引高端人才留下来，改变人口结构。

科创企业落地之后，会引进大量博士、高级工程师、研发人员。以前同安大多是工厂普工岗位，现在AI工程师、芯片研发人员来到同安工作定居，带动周边住房、商业、教育配套升级。年轻人留下来之后，城市才有长久活力。未来随着科学城成型，同安会从厦门的郊区片区，升级成科创高地。

当然我们也要客观看待，布局硬科技赛道不可能全部成功，早期科创企业有一定失败概率，一部分被投企业后期发展不及预期，基金也会出现亏损。同安产投对此有着清醒认知，把长期产业价值放在短期财务收益前面，允许一部分项目亏损，只要大部分优质项目落地同安，整体收益就值得肯定。

四、放眼厦门全市，厦门国资基金正在迎来上市收获期，同安模式提供借鉴范本

不止同安，整个厦门近几年国资产投体系收获满满。厦门市产业投资母基金，先后投资瀚天天成、曦智科技、智谱AI、壁仞科技，一大批企业陆续登陆港股、科创板；集美产投基金投资曦智科技顺利上市；火炬高新区扶持瑞为技术、瀚天天成上市。厦门各个区形成差异化布局：湖里发展总部经济、海沧生物医药、集美软件、同安瞄准第三代半导体和人工智能。

对比岛内区域土地紧张、房价偏高的现状，同安拥有大片连片土地，厂房和科研用房成本更低，非常适合科创企业建厂扩产。同安产投不走跟风炒作的路线，避开网红概念，专注国家急需突破的硬科技领域，和市里大基金错位发展。市级基金更多投资大型龙头企业，同安基金深耕成长阶段的潜力企业，形成互补格局。

放到更大层面来看，现在全国各地政府都在设立产业引导基金。一部分地方基金急功近利，只投快要上市的成熟企业；还有一些地方盲目跟风，投资热门赛道最后一地鸡毛。同安产投的模式给出参考：区级基金不要一味想着赚快钱，把投资和招商引资绑定，资本只是手段，带动产业落地才是最终目的。政府的钱充当耐心资本，陪着科技企业熬过最难的研发阶段，企业做大之后反哺地方发展，才是产业基金的正确打开方式。

五、写在最后

同一天两家企业登陆港股，是同安产投基金交出的一份亮眼答卷。表面看是基金获得投资回报，深层次是同安借助国资资本布局新质生产力的成功实践。过去大家提到同安，印象停留在传统制造；现在靠着产投基金发力AI、第三代半导体，同安正在悄悄完成产业转型。

财政的钱不是用来躺在账户里面吃利息，也不是盲目撒钱扶持企业，而是发挥杠杆效应，撬动优质项目落地本土。瑞为技术、基本半导体陆续上市只是开始，后续苏颂壹号基金投资的思坦科技、拓元智慧等一批企业，未来会陆续走向资本市场，更多科创项目扎根同安。

对于普通老百姓来说，产业变强之后，会带来更好的工作岗位、更高的工资待遇、完善的城市配套，最终惠及每一个同安居民。资本赋能产业、产业带动就业、就业聚集人才，人才推动城市发展，这就是同安产投双喜临门带给我们的深层启示。未来同安紧紧依托厦门科学城的红利，持续用好产业基金这把利器，未来发展潜力值得所有人期待。

大家可以在评论区聊一聊：你觉得同安发展科创产业最大的优势是什么？政府设立产业基金该不该允许承受一定投资亏损？未来同安能不能摆脱传统工业区标签？看完文章记得点赞关注，后续持续解读厦门本地产业发展和民生资讯。

免责声明：本文依据同安区政府、港交所公开信息撰写利好消息，企业后期落地情况以官方后续公示为准，本文不构成投资理财建议。