“大空头”迈克尔·伯里又来唱空了：现在很像崩盘前夜

　　来源：中国基金报

　　大家好啊，周末消息面略微清淡，中东地区也安静了，特朗普也不发推了。于是泰勒下午去看了我们潮汕的电影《给阿嬷的情书》，最后哭得稀里哗啦的。

　　今晚简单关注一下，美股“大空头”发出的最新警告。

　　近日，迈克尔·伯里称，今天的市场感觉像是“1999—2000年泡沫的最后几个月”。

　　因《大空头》而知名的迈克尔·伯里警告称，股市如今对人工智能的狂热，正开始像互联网泡沫最后阶段的情形。

　　伯里发文称，在一次长途驾驶中听了财经电视和广播节目后，他的感受是：“完全是不停地讲AI。一整天都没有人在谈别的东西。”

　　伯里最出名的是曾预测美国楼市崩盘。他表示，股票如今已经不再以合乎逻辑的方式，对就业报告或消费者信心等经济数据作出有意义的反应。本周，标普500指数创下历史新高，交易员关注的是略好于预期的4月就业报告，而不是消费者信心跌至历史低点。

　　伯里写道：“股票涨跌不是因为就业，也不是因为消费者信心。它们一路直线上涨，是因为它们一直在直线上涨。靠的是一个所有人都以为自己懂的两个字母论点……感觉就像1999—2000年泡沫的最后几个月。”

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　　伯里将费城半导体指数（SOX）近期的走势，与2000年3月科技股崩盘前的那轮上涨进行了对比。该指数本周上涨超过10%，推动其2026年涨幅扩大至65%。

　　上述评论发表之际，过去两年投资者持续涌入AI相关股票，推动美国主要股指屡创新高。与AI基础设施和软件相关的半导体公司及大型科技股领涨市场，围绕生成式AI的热情也推动估值大幅上升。

　　亿万富豪、对冲基金经理保罗·都铎·琼斯也将当前由AI推动的上涨，与互联网泡沫破裂前的时期相提并论，不过他认为这轮牛市可能还有进一步上涨空间。当前环境感觉类似于1999年，也就是科技股在2000年初见顶前大约一年；他估计，这轮上涨可能还会持续一到两年。

　　与此同时，琼斯也警告称，如果估值继续扩张，最终的调整可能会非常剧烈。

　　琼斯说：“想象一下，如果股市再上涨40%。股市市值与GDP之比可能会到，天哪，300%、350%。你就会知道，之后会出现一些……令人窒息级别的调整。”

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